高瀾股份:水冷設備核心供應商 募投著力擴張產能

時間:2019-12-28 05:45:52點擊量:134 作者:楊超月

  主營電力電子裝置用純水冷卻設備。公司致力于大功率電力子裝置用純水冷卻設備及控制系統的研發、設計、生產和銷售。產品主要包括直流輸電換流閥、新能源發電變流器、柔性交流輸配電晶閘管和大功率電氣傳動變頻器純水冷卻設備及附件。

  新能源發電、直流水冷設備為公司主要收入來源。2015年前三季度,公司新能源發電水冷設備和直流水冷設備占公司營收比重合計超80%,為公司主要收入來源。近年來,公司營業收入實現穩步增長。未來隨著國家進一步加快特高壓建設和新能源發展建設力度,將對公司純水冷設備形成進一步拉動,業績有望保持持續增長。

  風電、直流輸電水冷設備年市場空間近12億元。純水冷卻設備已廣泛用于電力的發電、輸電、配電及用電各個環節,涉及直流輸電、新能源發電、柔性交流輸配電及大功率電氣傳動等領域。預計“十三五”期間,年均新增風力發電機組用純水冷卻設備市場空間達到6.46億元,直流輸電水冷設備年均市場空間達5.34億元。

  水冷設備核心供應商,競爭力強勁。公司在風力發電、直流輸電領域、柔性交流輸配電領域已成為市場核心供應商。風力發電領域,公司在金風科技銷售水冷產品在同類產品中占比超70%,為金風科技風力發電水冷產品核心供應商。同時,公司也是湘電風能、遠景能源科技有限公司、東方電氣、久和新能源等鋒利發電水冷產品主要供應商。直流輸電領域,公司目前已成為中電普瑞、西安西電兩家主要直流換流閥生產商的直流水冷核心供應商。

  募投著力擴張產能。本次募投項目包括岳陽高瀾純水冷卻系統生產基地建設項目、企業科研中心建設項目和補充流動資金,擬投入募集資金分別為16678萬元、2840萬元和3244萬元。預計岳陽基地達產后產能可達396,000kW,較公司14年產能145,000kW增長173.10%。根據測算,若募投產能全部達產,假設各線產品單價較2015年上半年變化不大,則預計達產后純水冷設備年營收可達5.08億元,較2014年增長100%。

  估值分析。預計公司2015-2017年公司營業收入分別達到3.39、3.72和4.10億元;凈利潤達到0.59、0.77和0.88億元;每股EPS分別為0.89、1.15、1.33元/股,建議關注.考慮公司新上市,暫處微量漲停中,暫不評級。

  風險因素。募投項目進展不達預期。

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